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    中国经济已成为世界经济的重要影响力量，更深入地了解中国经济已成为国际社会的迫切要求。路透做为世界最大的财经资讯供应集团，已把对中国的关注放到了与G7同等的位置。

    经请示国家发改委与中国宏观经济学会领导同意，中宏与路透共同举办“中宏－路透经济双月谈　Reuters-Macrochina Bi-Monthly Economists Forum”，建立一个促进中国经济与世界经济交互了解的研究平台。
    通过中宏－路透平台，中国第一线的经济学者，可以通过路透全球190多个分支机构，了解国外对中国的经济疑问和建议；同时，通过此平台，国际主要的大银行、大券商、大企业能更直接、更深入地了解中国经济。

    “中宏－路透经济双月谈”每两个月举行一次，地点在中宏网会议室。每次有固定的10位中国经济学者参加，根据不同议题，每次还将特邀相关领域的学者参与。
    每次研讨之前，将通过路透的全球网络收集有关对中国经济提出的问题，重点在华盛顿、纽约、伦敦、欧洲大陆、日本这些分支机构。
    中宏路透将根据收集的问题，确定每次论坛的主题，同时留出固定的回答问题时间。
    每次研讨设三位专家进行主题发表，其它专家就主题展开评论和研讨。

    李晓西 北京师范大学资源与区域经济研究所所长
    钟  伟 北京师范大学金融研究中心主任
    温铁军 中国人民大学农经学院院长
    贾  康 财政部财政科学研究所所长
    巴曙松 国务院发展研究中心金融所副所长
    盛  洪 北京天则研究所所长
    马晓河 国家发改委宏观经济研究院副院长
    赵  晓 北京科技大学管理学院教授
    梅新育 商务部研究院博士
    王  建 中国宏观经济学会秘书长

    黄斌元 路透中文总编，主持人并参与讨论
    杨大侃 中宏网CEO，负责组织并参与讨论

邀请嘉宾：

王  建	中国宏观经济学会秘书长
隆国强	国务院发展研究中心对外经济研究部副部长
王  航	新希望集团副总裁

海外提问：

    1、内需提高能不能弥补外需下降的影响，或中国经济增长能否减少对外依赖？
    李晓西：外贸下滑对中国经济影响不大
    王  建：外需下降，通胀已至，未来中国经济不容乐观

    2、宏观调控药方是否对症，或宏观经济能否从局部过热发展成为全面过热？
    李晓西：货币政策现在明显是从紧的，宏观调控良方尚佳。
    王  建：先行指标表明我国经济存在由热转冷的风险。目前的宏观调控政策要赶快转向，必须把调控的重点从压制通胀向保持经济增长转变。（1.推出财政政策，以加大转移支付功能，加大对中低收入人口的补贴，抗击通货膨胀。2.不要加息，甚至要减息。加息鼓励了热钱的流入，压低了消费，也是引发通胀的重要因素。3.要采取一系列刺激消费的措施：消减个人所得税，暂时停止执行劳动合同法。4. 适当提高出口的补贴率，留住外资，控制人民币的汇率波动幅度。）

    3、中国通胀的未来走势如何？对中国保持经济增长有何影响？
    王  建：受四大因素影响，在未来 20年内我们的通胀会不断走高：1通胀带有明显食品推动因素；2 新全球化导致全球工业化需求快速放大，促使通胀长期化；3 过剩的金融资本掌握了商品定价权，使通胀具备了长期化的趋势；4 产业转移拉升了生产要素的价格，为通胀长期化提供了支撑。 未来三年，我们输入型通胀会最严重，最明显。今年中国经济增长将减缓，GDP增速将有破 8之忧。

主题发言：

石晓敏	十七大报告承认普世价值体系，承认共同的游戏规则，全面的改革开放，一定会构成我们新的起点。
孙立平	经济持续增长、政治基本稳定、社会矛盾更多以治安的方式表现出来。“稳定压倒一切”的思维或将阻碍改革的进一步推进。
贾  康	解决好财力和事权相匹配必须一揽子解决好财权的问题和税基配置的问题和转移支付的问题。大部门体制是未来“条条”改革的方向，减少行政层次是未来“块块”的改革方向。
盛  洪	目前的耕地保护制度浪费了土地，只有构建土地自由交易的价格体系，才能避免耕地减少和土地浪费现象。
王湘穗	国防将以稳健为主，极力避免针对中国的全面战争
巴曙松	主动提出来人民币资本项目可兑换是积极开放的。在金融体制改革上，消极回避不如更主动的进行方案设计。
梅新育	拓展对外开放的广度和深度，提高开放性经济水平需要有相应的制度约束和规范。对外经贸结构调整更多要在增量方面做文章。
王  建	要素价值上涨给中国的金融带来巨大的发展机遇，要延缓资本市场开放的速度，防止中国人创造的财富被外国人拿走。

主题发言：

钟  伟	我国应该一次性显著的升值，调整国内不正常的定价
中国WTO研究会常务副会长	目前我国的宏观经济形势很正常；贸易顺差具有必然性和长期性
钟  伟	模拟黄金总库协定，力推人民币在东亚地区的全球化
王  建	金融开放应该缓行
梅新育	汇率调整不应一步到位
贾  康	金融开放谨慎为好，生产要素各项成本应回归到价格中去
王湘穗	人民币国际化需要战略设计，提防被人剪羊毛
温铁军	货币地位源于国家实力，要素资源亟需资本化，让租让利模式将走入死胡同
李晓西	中外流动性过剩本质不同，解决中国问题重在改革制度
梅新育	解决流动性过剩需要协调国际政策
盛  洪	赶超战略导致流动性过剩，解决之道重在市场建设

在线提问：

    1、市盈率作为衡量股市健康与否的标准？
    诸位老师，我是这样理解评价一个股市健不健康，大家都会用市盈率，现在每股3、4美元，我们市盈率已经接近了40倍，香港也好、美国市场也好，60美元每股价格市盈率也就是十几倍，不到20倍，这怎么来解释？

    2、CPI高低的衡量标准？
    今天专家们的意见都在讲资源要素价格偏低，一定要有一个修正的过程，就是让资源要素价格从产业到资本这样一个过程，但是我现在想猪肉价格和粮食价格刚刚涨一涨，CPI就到4.4了，如果要素价格，包括水、污水处理、自来水不停地上涨，我们CPI是因为统计的问题导致比发达国家都要高，就是我们能忍受CPI的涨幅，随着我们这种观点，现在大家可能从政府也好，从经济学家也好，都是接受这种观点，就是要素价格要不断地恢复的过程，朝正常的价格水平来恢复的过程，CPI我们怎么来衡量它是不是我们可接受的范围？

主题发言：

马晓河	中国流动性过剩根本的解决方法在于调整生产方式
钟  伟	短期来看，流动性虽过剩但不是什么严重问题
李晓西	中外流动性过剩本质不同，解决中国问题重在改革制度
梅新育	解决流动性过剩需要协调国际政策
盛  洪	赶超战略导致流动性过剩，解决之道重在市场建设

在线提问：

    1、关于流动性问题成因与应对措施？
    刚才梅老师讲到不但是国内流动性问题，而且存在全球性的流动性，我想请教一下全球性流动性是怎么形成的？它的标准是什么？现在到什么程度？对全球的流动性有什么样应对的措施？因为它和我们国内的流动性是相联系的，而且对我们国内的流动性是有作用的。

    2、关于央行对冲流动性的成本？
    我先请教一个技术性的问题，您刚才说理论上讲对冲流动性，央行可以发央票进行全部吸收，但是央行的考虑是不愿意过多的发行央票，因为要承担过大的成本。我想问央行的成本是从什么角度考虑的，因为他也不是一个企业。如果他的成本很大，体现在他的资产负债表很难看的话，从全中国的经济稳定考虑，也是可以理解，就是说他是什么角度考虑的？

    3、关于流动性过剩与股市投机风险？
    您刚才提到一个股票市场要到50倍的市盈率，现在股市天天在涨，几乎现在全民都在谈股，也都在全民炒股，包括很多人上班都没有心思上班，都在想怎么炒股票。想问一下现在整个投机的风险还是投资的风险，这个风险有多大？

    4、关于近期的加息可能性？
    大家现在比较关心这段时间有没有加息的可能，想听听钟伟老师的看法。

主题发言：

马晓河	06年三农形势总体向好，07年需要解决新的深层次问题
巴曙松	金融改革基本到位，尚有空白亟待弥补
赵  晓	产业形势基本良好，科技含量、能耗等仍需改进
温铁军	农村消费增长有收入增长的支撑，但收入增长的主要推动力短期多于长期
梅新育	对外经贸06年增长高速高质，07年将面临更多不确定性
王  建	07年是中国经济拐点，滞胀可能成为严峻现实

在线提问：

    1、金融监管委员会何时成立？
    有两个问题想问一下在座的专家，第一个问题是想问一下巴曙松教授，就是我们以前会议的时候提过要成立金融监管委员会，现在问一下这个做到什么程度了？

    2、中美高层对话能否扭转贸易不平衡问题？
    请问梅博士，这次中美高层的对话是否就扭转中美贸易不平衡的问题达成了什么样的协议？

    3、股市单边上扬能持续多久？
    请问在场的所有专家，目前国内资本市场的单边上扬的局势会持续到什么时候？或者说持续到什么程度？各位专家的看法如何？

    4、何时成立外汇管理专业投资机构？
    现在提出专业投资机构管理咱们国家的外汇储备，请问各位专家这种投资机构会以什么样的形式从什么时候开始呢？

    5、中国企业海外投资有何利好政策？
    请问梅新育博士，现在咱们国家企业的海外投资的规模到什么程度了？国家会出台什么样的鼓励政策来鼓励咱们的企业走出去呢？

背景：
    在中国经济必须走可持续发展之路的前提下,各项生产要素都将呈现上涨趋势,如水、土地等资源价格,劳动力的成本价格,取消? 利率管制后的资金价格等.这些价格的上涨势必会提高制造业的成本,并对中国经济的发展产生一系列的影响。

提问：

    1、从上述生产要素的变化来看,中国经济增速是否面临拐点?

    2、请从人口结构、劳动力供给、绿色GDP要求、和谐社会建设等角度出发,谈一谈对中国经济发展的影响.

    3、上述因素对吸引外资以及中国外向型经济的影响会如何?

提问：
    1、统计数据显示，上半年中国工业企业利润同比增长28%，请问这个数字可信么？

    2、如果数字是真实的，企业又是如何在石油、大宗商品、劳动力等成本不断上升的同时维持它们的利润率呢？是否如PMI的调查所示，企业再次将这部分成本转嫁于消费者呢？如果这样，那么PPI的攀升是否可以说明通胀压力传导效应在增长？而如果企业利润是上涨的，那么产能过剩的相关报告是否夸大其辞呢？

    3、中国企业利润的前景如何反映中国在全球通胀环境中的作用？美国从中国进口商品的价格仍在下降么？原因是什么？是因为中国企业以低于成本的价格输出过剩产品，还是因为它们依靠大量生产获得的收入足以承担降低价格的损失？如果中国厂商其实已经在国内涨价，那么出口价格是否也会很快上涨，从而结束中国对全球通胀所起到的制约作用呢？

    4、另外，人民币汇率的前景对企业利润有何影响？薄熙来抱怨说，中国纺织品出口商正在与微幅升值的人民币苦苦挣扎，因为它们的纺织品利润率只有稀薄的3%。但是中国出口整体上仍然兴旺，官员亦表示中国加工贸易所占比重甚高，这意味着外商投资企业对人民币升值的抵抗力并不弱，要知道它们进口组件的成本下降了。

提问：
    1.政府近三年采取了一系列措施调控部分行业,最近的措施重点对象是过热的房地产行业.这些新的措施是否能够防止房地产泡沫的产生?预计后续还会有什么样的政策出台?

    3.中国人民银行很明显希望让人民币汇率更为灵活,以便在货币政策方面具备更大的主动性,但商务部和农业部对人民币升值对出口行业和农民造成的不利影响更为担忧.对人民币升值不利影响的担心有没有依据?这种决策方面的分歧是否存在?如果存在,它会对人民币未来升值的过程有什么样的影响?

    4.中国政府官员已对单纯为了解决贸易顺差问题使用汇率手段表示反对,并且希望通过扩大内需来降低已接近50%的储蓄率.政府可能会在7月给公务员加薪,而一些省市已经提高了工人的最低工资标准.如果美国和其他亚洲国家也采取了实际措施,中国还需要多长时间才能重新实现贸易平衡?为了实现这个目标,中国政府会不会让财政政策起到更重要的作用?

    5.从政策决策的角度看,本次宏观调控与90年代初的宏观调控存在哪些差异?政策形成机制方面有哪些不同?有些人认为,现在的决策者更擅长使用更为市场化的货币政策手段,更"科学"的手段--而不是行政手段来调控经济.诸多的事件显示,当前中国政府的决策更加注重倾听民意,像您这样的经济学家是否在决策过程中起到了更重要的作用?

    6.中国当前对国际经济的影响力越来越大,中国的政策对全球商品价格和汇率也产生了更重要的影响.因此,中国政府在做出重大决策(例如汇率和利率政策)时是否要考虑国际因素,或者仍然把国内利益放在首位?从目前情况来看,中国向国际金融市场的信息传导情况如何?例如,中国是否需要让美国官员和立法者对人民币汇率政策有更清晰的认识?

提问：
    1.政府希望通过鼓励个人和企业购买外汇来减缓外汇储备的过快增长, 但是目前人民币升值提供了单向赌博的机会。 在此情形下，政府将如何采取切实、有效的办法鼓励人们购汇 ？

    2.假如您个人用人民币购买美元，您能够接受的汇率水平是多少?

    3.四月14日人民银行和外管局宣布的有关放松宽外汇管理的政策是促进人民币更加自由交易的步骤之一，您预计下一步将会有哪些新的措施出台？

    4.中国一季度外贸顺差同比增长41%，您认为人民币兑美元升值的幅度达到何种水平才会对出口企业造成明显的冲击？

    5.除了让人民币升值外，政府还能通过何种办法促进进口呢？通过改革社会保障体系来扩大内需或许要假之以年，您认为会有一些短期内能见效的措施吗？

    6.目前国内有关FDI（外商直接投资）的争论很激烈。批评者认为过多依赖外资会威胁国内经济安全。政府应该采取措施抑制外资的流入吗？

    7.美国参议院的“拉斯利-鲍卡斯”提案建议对由美国财政部认定的汇率“偏差”进行制裁，包括对中国在IMF的投票权以及拒绝承认中国市场经济地位。您认为此议案会构成实质威胁吗？

    8.请谈谈您对布什总统和胡锦涛主席的会晤会对双边贸易和人民币汇率的前景可能产生的影响。